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주주서한 : 효성티앤씨 (FCF 30% 수준의 주주환원을 요청합니다_2차 서한)
- 등록일
- 2020-03-03
스튜어드십 코드 내 수탁자 책임 이행 활동을 위해 아래와 같은 자료를 공시하고자 합니다
- 다 음 -
1. 수탁자 책임 이행 활동 대상
: 효성티앤씨
2. 수탁자 책임 이행 활동 주체
: KB자산운용 밸류운용본부
3. 공시내용
: 2018년 12월 KB는 주주서한을 통해 효성티앤씨의 주주정책 수립을 요청하였음. 그 당시 경영진은 분할 이후 첫 해라 배당을 정상적으로 지급하기 어려우나, 차후에 이익이 개선되면 합리적인 수준의 배당을 지급하겠다는 답변을 주었음
: 2019년 효성티앤씨의 지배주주 순이익은 전년대비 4.4배 증가하였으나, 배당성향은 오히려 54% 감소하였음. 현 경영진은 차입금 상환이 최우선이라고 하지만, KB의 시나리오 분석에 따르면 FCF의 30%를 주주환원에 활용해도 차입금 상환에 걸리는 기간은 3년 밖에 차이나지 않음.(9년->12년)
: 2차 주주서한을 통해 회사가 생각하는 주주정책, CAPEX계획, 부채상환 스케쥴을 밝혀줄 것을 요구하는 동시에, FCF의 30% (DPS 12,500원) 주주환원의 정합성을 밝히고자 함.
4. 활동 근거
-스튜어드십코드 3호: 기관투자자는 투자대상의 중장기적인 가치를 제고하여 투자자산의 가치를 보존하고 높일 수 있도록 투자대상회사를 주기적으로 점검해야 한다.
-스튜어드십코드 6호: 기관투자자는 의결권행사와 수탁자 책임 이행 활동에 관해 고객과 수익자에게 주기적으로 보고해야 한다.
첨부 : 1. 효성티앤씨 2차 주주서한 (PDF 24장)
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