투자 아이디어

안녕하세요. 여러분의 경제상식 파트너 오통수입니다.

신년부터 유독 이슈들이 많은 것 같습니다. 특히 시장 불확실성이 높아지며 안전자산 선호도도 그 어느 때보다 높아지고 있습니다.

오늘은 근래 상승하였던 금값에 대해 한 번 다뤄보려고 합니다.

최근 금값 상승으로 금 자산에 대한 관심이 어느 때보다 높았습니다. 골드바 품귀현상까지 있을 만큼 수요가 굉장히 높았죠.

연 초 이후 금은 10% 이상 상승하였고, 특히나 1월 한 달 동안 7% 정도 올라 2024년 3월 다음으로 높은 최대 상승 폭을 보여주고 있습니다.


그렇다면 왜 이렇게 금 값이 상승하였을까요? 저와 함께 분석해 보도록 할까요?


■ 1. 불확실성과 안전자산은 양의 상관관계

금 가격 상승의 첫 번째 원인으로는 트럼프 2기 행정부의 불확실성을 생각해 볼 수 있습니다.

아무래도 트럼프는 취임 초기부터 100건 이상의 행정명령에 서명하는 등 적극적인 정책 추진을 하고 있는데요.

예상보다 강한 트럼프의 정책 추진 기조가 시장의 변동성을 높이는 요소로 작용하고 있습니다.

트럼프의 행동은 쉽게 예측하기 어렵습니다. 그리고 이러한 불확실성은 안전자산 선호를 높이는 요인이 됩니다.

즉, 대표 안전자산 중 하나인 금의 선호도가 높아지는 이유 중 하나로 볼 수 있습니다.





■ 2. 수요가 늘어나면 가격은 상승

두 번째로 생각해 볼 수 있는 원인은 '수요 증대'입니다.

금 수요는 전세계적으로 지속 증가하고 있습니다. 특히 각국 중앙은행의 수요도 10년이래 높은 수준으로 분석되고 있습니다.

시장은 미국의 달러 강세가 지속되는 만큼, 미국과 동맹관계가 약한 국가들 위주로 금 매입 증가세가 크다고 보고 있습니다.

아래 차트를 보시면 알겠지만, 아무래도 미국과의 외교관계가 긍정적이지 않은 러시아나 중국과 같은 국가들에서 금 매수세가 강하다는 것을 확인할 수 있습니다.





그리고 금은 실질금리와 역의 상관관계를 갖고 있습니다.

금리가 낮아지면 인플레이션 헤지 목적으로 금의 수요가 높아지고, 이에 따라 가격도 상승하게 됩니다. 금리가 올라가면 반대의 수요가 발생한다고 생각하면 쉽죠.

실제로 금리 인하기에는 금의 수요가 다른 시기와 대비하여 높아지는 모습을 확인할 수 있었습니다.

아래 표는 금의 각 부문별 수요 현황을 정리한 차트인데요, 부문별로 살펴보면 2021년도 금리인하기부터 골드바와 중앙은행의 매입 수요가 증가하고 있다는 것을 확인할 수 있습니다.





■ 3. 미국 재정수지 적자 흐름에 따른 가격 상승

마지막으로는 미국 재정수지에 대한 이야기를 하려고 합니다.

시장 리스크와 수요 요인이었던 앞의 이야기들과 다르게, 기축통화국인 '미국의 재정수지 영향'에 대해 말씀드리겠습니다.


코로나 팬데믹 시기를 지나며 미국 재정 적자가 엄청나게 커졌습니다.

지난 2월 미국 재무부가 발표한 연방정부 재정적자가 약 1.9조 달러 규모라고 합니다.

특히 2025년 회계연도 증가액이 8,400억 달러 규모라고 알려졌는데요. 매우 빠른 속도로 증가하고 있습니다.

이 재정수지가 악화될수록 금 값은 상승하는 것을 볼 수 있습니다. 즉, 미국 재정수지와 금 가격은 음의 상관관계를 보인다고 볼 수 있겠죠.

절대적인 공식은 아니지만, 과거 데이터를 보았을 때는 어느 정도 음의 상관관계를 정의해 볼 수 있는 것 같습니다.



 

다들 아시다시피 달러는 기축통화이자 전통적 안전자산 중 하나로 취급되어왔습니다.

그렇기에 미국 이외 국가들의 경우 재정건전도를 볼 때 달러 보유액도 중요하게 보고 있습니다.


하지만 트럼프 2기 정부 출범 이후 시작된 관세정책으로 인한 인플레이션 우려, 서서히 드리우는 경기침체에 대한 공포 등으로 인해 미래를 장담하기 어려운 상황들입니다.

또한, 급격하게 상승한 금리로 인해 기존보다 더 높은 금리로 국채를 발행하게 되며 이자비용도 함께 상승했는데요.

이자 비용이 늘어나니 당연히 재정수지는 악화될 수밖에 없습니다.

정리하자면, 기축통화국인 미국의 재정수지가 악화되고 관세정책의 여파로 경기가 불확실한 상황에서 '달러 이외의 안전자산인 금으로 수요가 높아질 수 있다' 이렇게 볼 수 있습니다.


■ 금 투자 방법은?

이렇듯, 경제 불확실성이 높아지는 시장 상황에서는 금도 좋은 투자자산이 될 수 있습니다.

금에 투자할 수 있는 방법들을 간단하게 정리해서 알려드리겠습니다. 여기에는 크게 직접투자와 간접투자 방법이 있습니다.


▶ 1. 직접투자


① 금괴 혹은 골드바 투자

가장 간단한 실물투자 방법인데요, 한국조폐공사의 금거래소나 금은방에서 실물 금을 구입하는 것이죠.

실물로 갖고 있다가 나중에 팔게 되면, 그동안 오른 금값을 반영하여 차익을 노릴 수 있습니다.


② 골드 뱅킹

이 방법은 은행에서 할 수 있는 투자 방법입니다.

각 은행들은 금통장이라고 불리는 골드뱅킹 통장이 있습니다. 이 통장에서 국제 금 시세에 따라 가상의 금리 적립됩니다.

0.01g의 소액 단위도 투자가 가능하니, 작은 금액부터 투자하고 싶으신 분들에게 좋은 방법입니다.


③ KRX 금시장 거래

마지막으로 한국거래소에서 매매하는 현물거래 방법입니다.

증권사에서 KRX 금시장 전용 계좌를 개설하여 투자할 수 있는데요. 1g 단위로 거래가 가능하며 수수료도 상대적으로 낮습니다.

하지만 투자된 금을 현물로 인출할 때는 세금과 수수료가 발생한다는 단점도 존재합니다.


▶ 2. 간접투자

간접투자 방법은 간단합니다. 금 ETF나 금 펀드에 투자하는 방법입니다.


① 금 ETF/펀드 투자

국내 거래소에 상장되어 있는 금 ETF와 금 ETF 혹은 선물에 투자하는 펀드에 가입하면 금에 투자하는 효과를 얻을 수 있습니다.

각 자산운용사에서는 금 현물에 투자하는 ETF와 펀드를 운용하고 있습니다.

펀드의 경우 금 현물도 투자하지만 금과 관련된 기업의 주식에도 투자할 수 있기 때문에 직접 투자하는 방법보다 +@의 수익률을 얻을 수 있다는 장점도 있죠.

이 상품들은 연금계좌에서도 투자할 수 있다는 점!

장기투자가 베이스인 연금자산에서 금을 투자하면 리스크 헷지와 함께 수익률도 얻는 일석이조의 효과를 얻을 수 있죠.


② 골드 뱅킹

이 방법은 파생상품을 활용한 레버리지 투자가 가능한 방법입니다.

ETF와 동일하게 주식처럼 거래할 수 있지만, 파생상품이 결합된 상품이라서 투자하기 위해서는 미리 교육을 들어야 합니다.

금융투자협회에서 ETN 투자교육을 수료하신 후 주식시장에서 거래하실 수 있죠.


■ 마무리하며

지금까지 저와 함께 금 가격에 대한 분석과 함께, 금에 투자할 수 있는 방법들에 대해 알아보았습니다.?

금은 대표적인 안전자산입니다. 그렇기에 포트폴리오에 일정 부분 담으면 시장 하락 시 리스크 헷지를 만들어주는 좋은 자산이 될 것입니다.

그럼 또 다른 주제로 다시 찾아뵙겠습니다 :)


By. KB자산운용 오통수
(25.04.09 작성)