투자 아이디어

한국 채권시장에 불어올 바람
 
WGBI 편입 효과
 

                                               By. 아서
 
▶ WGBI는 전 세계에서 가장 널리 활용되는 글로벌 채권 벤치마크 지수입니다.

▶ 지난 24년 10월 한국은 WGBI에 편입 확정되었고 향후 500억 달러 규모의 안정적 자금 유입이 기대됩니다.
 
▶ 이는 한국 채권시장의 국제적 위상을 높이고, 장기적으로 안정적인 투자 기회를 제공합니다.
 

 
안녕하세요, '아서' 입니다!
  
지난 2024년 10월, 대한민국 국채의 WGBI 편입이 확정된 바 있습니다.
 
편입 시작 시점은 2025년 11월에서 2026년 4월로 미뤄지기는 했으나, 편입 완료 시기는 2026년 11월로 변경 없이 유지될 예정입니다.
 
편입 비중은 약 2.05% 수준으로 26개 편입 국가 중 9번째로 큰 규모라고 하며, 이 WGBI를 추종하는 자금만 무려 2.5조에서 3.0조 달러 수준으로 추정되는데요.
 
그렇다면 WGBI는 무엇이고, 우리나라의 국채가 WGBI에 편입된다는 건 무엇을 의미하는 걸까요?
 
 
 
 
 
■ WGBI란? - World Government Bond Index
 
FTSE Russell에서 발표하며, 전 세계 투자자들이 가장 많이 이용하는 채권지수 중 하나입니다.
* FTSE Russell은 런던 증권거래소그룹(London Stock Exchange Group, LSEG)의 자회사로 우리가 흔히 아는 S&P, MSCI 등과 함께 전세계에서 가장 큰 시장지수를 산출하는 기관 중 하나입니다.
 
기관투자자 등은 이 지수를 벤치마크로 사용하기 때문에, 이 지수에 어떤 종목이 포함되느냐에 따라 투자 전략에 영향이 있을 수 있습니다.
 
예를 들어 어떤 벤치마크에 한국 국채 비중이 2% 수준이라면, 이 지수를 벤치마크로 사용하는 투자자는 2% 수준으로 한국 국채를 자신의 포트폴리오에 담게 되는 것이지요.
 
여기서 Passive한 투자자라면 2%에 근사한 비중을 한국 국채에 둘 것이고, Active한 투자자는 2%에서 위아래로 비중을 조금 더 자유롭게 가져가기도 합니다.
 
WGBI에는 총 26개의 국채 종목들이 포함되어 있는데, 주요 편입 국가로는 미국, 중국, 영국, 프랑스, 독일, 이탈리아, 일본, 호주 등이 있으며 그 중 미국의 비중이 40% 이상으로 가장 높습니다.
 
우리나라는 2.05% 정도를 차지하게 되는데, 이 지수를 추종하는 자금을 2.5조 달러로 본다면, 약 500억 달러가 우리나라 국채로 유입될 것이라 추정해볼 수 있겠네요.
 

출처: FTSE Russell, 기획재정부, KB자산운용
 
◆ 투자자가 꼭 알아야 할 WGBI 핵심 데이터, 포스팅 하단 첨부파일 확인해보세요!
 
편입 요건으로는 국채 발행잔액, 신용등급, 시장접근성 등 세 가지 요건을 만족해야 하며, 편입 이전에 관찰대상국으로 지정된 뒤 6개월 이상 검토 후 편입을 결정합니다.
 
 
 
 
 
■ 투자자 유치를 위한 노력
 
2022년 9월에 WGBI 편입을 위한 관찰대상국에 최초 등재된 이후, 정부는 글로벌 채권 투자자들의 거래 편의 제공을 위해 다양한 제도 개선을 추진하였습니다.
 
아래는 대표적인 사례입니다.
 
 
◆ 제 3자 외환 거래 허용
 

출처: 기획재정부 ('25.2.10 개정 완료) / 클릭 시 외국환거래규정으로 이동
 
 
◆ 외환거래시간 연장
 

출처: 기획재정부 ('25.8.14) / 클릭 시 외국환거래규정으로 이동
 
 
◆ 국제예탁결제기구 국채통합계좌 시스템 개통
 

출처: 예탁결제원 ('24.6.28) / 클릭 시 관련 기사로 이동
 
 
 
 
 
■ 기대효과
 
WGBI를 추종하는 기관투자자의 자금이 우리나라에 유입된다면, 우리나라 채권 가치가 상승하여 장단기물 전반적으로 금리가 하향 안정될 것으로 예상됩니다.
 
그렇다면 정부와 기업의 자금조달 비용이 절감될 것이고, 특히 현재와 같은 확장적 재정정책 기조 하에서 정부의 부담이 줄어드는 효과를 누릴 수 있을 것으로 예상됩니다.
 
금융연구원 자료에 따르면, WGBI 편입으로 500~600억 달러 수준의 자금 유입 시, 금리는 20bp에서 최대 60bp까지 낮아지는 효과가 있을 것으로 내다봤습니다.
 
또한 WGBI 추종 자금은 단기 트레이딩 보다는 장기 투자 목적의 Passive 자금인 경우가 많아서 변동성이 비교적 낮고, 우리나라 국채 수요는 안정적으로 확대될 것으로 보입니다.
 
정성적으로는 우리나라 채권시장의 대외 신임도 상승이 있겠습니다.
 
WGBI에 편입된다는 것은 우리나라의 재정 건전성과 경제 펀더멘털을 향한 투자자들의 신뢰를 의미합니다. 우리나라 경제의 안정성과 제도의 투명성, 금융시장의 효율성 등이 인정받는 것이기도 하지요.
 
결론적으로 대한민국 국채의 WGBI 편입은 우리 채권시장의 국제적 위상과 신뢰도를 한층 끌어올리는 사건입니다.
 
편입을 위한 제도 개선과 시장 인프라 확충은 외국인 투자자의 접근성을 높였고, 이는 장기적이고 안정적인 자금 유입으로 이어질 가능성이 큽니다.
 
금리 하락, 자금조달 비용 절감, 시장 변동성 완화 등 직접적인 금융 효과 뿐 아니라, 재정 건전성과 경제 펀더멘털에 대한 글로벌 신뢰 확보라는 무형의 자산까지 얻을 수 있습니다.
 
향후 실제 자금 유입속도와 규모, 그리고 그에 따른 시장 반응을 면밀히 관찰하는 것이 필요하겠지만, 이번 WGBI 편입이 우리나라 채권시장에 있어 중요한 전환점임은 분명합니다.
 
WGBI 편입으로 주목받는 한국 국채,

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